Així ho apunta S&P en l’informe que ha servit per millorar la qualificació d’Andorra, situant-la en A/A-1 amb perspectiva estable. Els experts de l’agència, en línies generals, fan una valoració molt positiva de la marxa econòmica del país. Ara bé, també apunten a alguns riscos amb els quals cal anar amb compte. Per exemple, remarquen que la seva anàlisi podria canviar si “la situació pressupostària es deteriorés substancialment, per exemple, a causa d’un xoc advers per a la seva economia i el seu gran sistema bancari”.
Ara per ara, però, aquest no és l’escenari que s contempla. Al contrari, els avaluadors preveuen xifres de creixement encara importants -per sobre de les que s’estimen als països de l’entorn amb l’excepció d’Espanya. Així, es calcula que aquest 2026 el PIB real s’incrementarà un 2,5%. Certament, hi hauria una lleugera frenada a partir de l’exercici vinent, però no seria res que hagi d’encendre les alarmes. Així, les taules de l’informe al qual ha tingut accés l’Altaveu xifren l’augment del producte interior brut en un 2,2% per al 2027 i en un 2% per al 2028. Només el 2029 cauria per sota del 2% per situar-se en un 1,8%.
L’entitat considera que aquesta evolució a l’alça “serà impulsada pel turisme, l’activitat de la construcció i l’augment de la inversió pública mitjançant iniciatives com la millora de la connectivitat aeroportuària, la digitalització i els programes d’innovació i els projectes d’infraestructures”. Això, suposarà, també, una continuació en l’atracció de fluxos migratoris”.
L’agència de qualificació preveu un creixement del PIB real del 2,5% aquest 2026 i una progressiva desacceleració de cara al futur, sense que sigui preocupant: 2,2% per al 2027, 2% per al 2028 i 1,8% per al 2029
Ara bé, d’aquí es deriva un altre punt amb el qual cal anar amb compte. Si ve el PIB real global va a l’alça, en canvi, “el creixement per càpita d’Andorra continua per sota del dels seus homòlegs”. Això ve condicionat “pels patrons d’ocupació estacional i unes prestacions d’atur limitades” i “crea un mercat laboral flexible, que actua com a mecanisme d’ajust en què els treballadors tendeixen a marxar durant les recessions econòmiques i a tornar quan es reprèn l’activitat”.
L’informe també posa en relleu l’impacte de la inflació causada per l’esclat de la guerra a l’Orient Mitjà. Davant d’això, es recorda, Govern va acordar amb el sector de la distribució del carburant mesures fiscals. S&P xifra que l’impacte per a les arques públiques serà “limitat”, entorn els 4 milions d’euros. I, sobretot, apunta que “seria inferior als ingressos que s’haurien deixat de percebre si no s’hagués aplicat cap mesura”. Més enllà d’això, també es posa en relleu que la previsió és que, progressivament, l’IPC torni a dades més raonables. Així, s’estima que el 2026 acabarà amb un increment dels preus del 4%, però que ja aniria baixant de cara a exercicis posteriors: 3% el 2027 i 2% el 2028 i el 2029.
Tal com ja havia explicat Govern en un comunicat, S&P aposta de forma decidida per l’acord d’associació. “Esperem que Andorra obtingui beneficis econòmics si el parlament el ratifica”, asseguren a l’informe els experts de l’agència de qualificació. En aquest sentit, defensen que “l’accés al mercat únic de la Unió Europea permetrà al Principat diversificar-se i establir vincles amb altres països”, al mateix temps que “eliminaria les discrepàncies en la documentació de les mercaderies que dificulten actualment un major desenvolupament de la producció industrial”.
També es valora molt positivament que Andorra pugui accedir al mecanisme EUREP del Banc Central Europeu. “Millora significativament la resiliència del sector bancar davant les pertorbacions de liquiditat”, asseguren els avaluadors d’S&P. Així, “ara els bancs tindran accés a un mecanisme de prestador d’última instància molt és ampli, sense restriccions ex ante sobre l’ús dels fons prestats”, expliquen. La línia hauria d’estar operativa aquest mateix trimestre.
S&P també avalua els continus superàvits pressupostaris del Govern. Els atribueix a “la infravaloració sistemàtica dels ingressos i la infraexecució de les inversions previstes” i profetitza que es mantindran en el futur. Entre 2026 i 2029, hi hauria una mitjana de l’1,9% sobre el PIB.